首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

 

碩士研究生入學(xué)考試金融《專(zhuān)業(yè)綜合》復(fù)試考試大綱

 

第一部分   考試說(shuō)明

 

一、考試范圍

 

金融衍生工具：金融衍生工具的基本原理、風(fēng)險(xiǎn)特征、定價(jià)方法和在實(shí)踐中的運(yùn)用。

 

固定收益證券：固定收益證券的主要類(lèi)型和基本特征，債券的定價(jià)及收益率衡量方法，利率風(fēng)險(xiǎn)的度量，利率期限結(jié)構(gòu)的基本理論和應(yīng)用。

 

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理：以現(xiàn)代商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)運(yùn)作實(shí)踐為基本素材，堅(jiān)持理論與實(shí)際相結(jié)合，考核商業(yè)銀行基本理論、基本業(yè)務(wù)知識(shí)、銀行風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法、現(xiàn)代商業(yè)銀行的最新動(dòng)態(tài)和發(fā)展趨勢(shì)。要求學(xué)生掌握扎實(shí)的銀行管理理論與先進(jìn)的管理方法，具備一定的銀行實(shí)務(wù)知識(shí)和較強(qiáng)的分析、解決銀行經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題的專(zhuān)業(yè)能力。

 

二、考試形式與試卷結(jié)構(gòu)

 

（一）答卷方式：閉卷，筆試

 

（二）答題時(shí)間：120分鐘

 

（三）滿(mǎn)分：100分

 

三、題型

 

1、選擇題。

 

2、名詞解釋。

 

3、簡(jiǎn)答題。

 

4、計(jì)算題。

 

5、論述題。

 

四、參考書(shū)目

 

1、《期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品（原書(shū)第9版）》，赫爾等著，機(jī)械工業(yè)出版社.

 

2、《固定收益證券手冊(cè)（第七版）上下冊(cè)》， 弗蘭克•J•法博齊編著，中國(guó)人民大學(xué)出版社.

 

3、《商業(yè)銀行管理（原書(shū)第9版）》，羅斯等著，機(jī)械工業(yè)出版社.

 

第二部分   考試內(nèi)容

 

金融衍生工具：

 

1、了解金融衍生工具的產(chǎn)生背景、理解各種衍生金融工具的特征和主要作用。

 

2、掌握期貨與遠(yuǎn)期合約的定價(jià)方法，掌握并比較熟練運(yùn)用遠(yuǎn)期和期貨進(jìn)行套期保值。

 

3、了解互換市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，掌握互換產(chǎn)品的定價(jià)方法以及所蘊(yùn)含的各種風(fēng)險(xiǎn)。

 

4、理解期權(quán)的回報(bào)以及價(jià)格特性，掌握平價(jià)關(guān)系公式。

 

5、理解BS定價(jià)模型的基本思路、定價(jià)公式的經(jīng)濟(jì)含義和有效性。

 

6、理解三種期權(quán)數(shù)值計(jì)算方法的特點(diǎn)，熟練掌握二叉樹(shù)定價(jià)方法并能擴(kuò)展應(yīng)用。

 

7、理解期權(quán)的各種交易策略。

 

固定收益證券：

 

1、理解固定收益證券的基本類(lèi)型、概念和主要特征。

 

2、了解債券定價(jià)的基本原理。

 

3、了解投資固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型和特征。

 

4、掌握債券收益率的衡量和計(jì)算方法。

 

5、理解久期（Duration）的概念、計(jì)算方法和應(yīng)用。

 

6、了解利率期限結(jié)構(gòu)的基本理論。

 

7、了解國(guó)債、公司債券的基本概念和風(fēng)險(xiǎn)特征。

 

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理：

 

1、掌握商業(yè)銀行的定義及特殊性，理解商業(yè)銀行的功能；掌握商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則，理解經(jīng)營(yíng)管理理論，了解商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)和制度安排。

 

2、掌握商業(yè)銀行資本金的構(gòu)成、資本金的功能、資本充足性的衡量（三個(gè)巴塞爾協(xié)議主要內(nèi)容），了解資本籌措與資本管理。

 

3、掌握存款業(yè)務(wù)相關(guān)內(nèi)容及規(guī)則、借款業(yè)務(wù)種類(lèi)及內(nèi)容；了解貸款政策、貸款流程、貸款管理制度，掌握貸款定價(jià)、主要貸款業(yè)務(wù)規(guī)則、問(wèn)題貸款管理。

 

4、掌握商業(yè)銀行證券投資工具、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益計(jì)算，了解證券投資的策略。

 

5、了解商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)的種類(lèi)及管理規(guī)定。

 

6、掌握商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量指標(biāo)。

 

7、理解商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表、損益表的內(nèi)容，掌握商業(yè)銀行績(jī)效評(píng)價(jià)的方法。

 

第三部分   題型示例

 

1、選擇題

 

某投資者買(mǎi)入1份小麥期貨合約，數(shù)量為5000蒲式耳，價(jià)格為以5.30美元/蒲式耳，初始保證金為1000美元。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為5.27美元/蒲式耳，那么該投資當(dāng)日交易賬戶(hù)余額應(yīng)為（   ）美元。

 

A. 1150            B.  1050            C.850             D. 950

 

參考答案：C。價(jià)格變動(dòng)=5.30-5.27=0.03美元/蒲式耳，期貨合約價(jià)值變動(dòng)為0.03×5000=150美元。對(duì)期貨買(mǎi)方而言，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降帶來(lái)保證金減少，保證金賬戶(hù)余額為1000-150=850美元。

 

2、名詞解釋

 

金融期權(quán)

 

參考答案：金融期權(quán)指交易雙方在規(guī)定期限（未來(lái)某一段時(shí)間或者特定時(shí)間）內(nèi)，買(mǎi)方擁有按約定的價(jià)格向賣(mài)方購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)（標(biāo)的物）的權(quán)利的合約。

 

3、簡(jiǎn)答題

 

簡(jiǎn)述巴塞爾協(xié)議II中“三大支柱”的主要內(nèi)容。

 

參考答案：巴塞爾協(xié)議II的三大支柱，即最低資本要求、監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督檢查和市場(chǎng)約束。

 

①第一大支柱：最低資本要求。最低資本要求由三個(gè)基本要素構(gòu)成：受規(guī)章限制的資本的定義、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)以及資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的最小比率。

 

②第二大支柱：監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督檢查。監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督檢查是為了確保各銀行建立起合理有效的內(nèi)部評(píng)估程序，用于判斷其面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況，并以此為基礎(chǔ)對(duì)其資本是否充足做出評(píng)估。

 

③第三大支柱：市場(chǎng)約束。市場(chǎng)約束的核心是信息披露。巴塞爾協(xié)議II指出，市場(chǎng)紀(jì)律具有強(qiáng)化資本監(jiān)管、提高金融體系安全性和穩(wěn)定性的潛在作用，并在應(yīng)用范圍、資本構(gòu)成、風(fēng)險(xiǎn)披露的評(píng)估和管理過(guò)程以及資本充足率等四個(gè)方面提出了定性和定量的信息披露要求。

 

4、計(jì)算題

 

（1）假設(shè)投資者A手中持有某種現(xiàn)貨資產(chǎn)價(jià)值1 500 000元，目前現(xiàn)貨價(jià)格為100元。擬運(yùn)用某種標(biāo)的資產(chǎn)與該資產(chǎn)相似的期貨合約進(jìn)行3個(gè)月期的套期保值。該現(xiàn)貨資產(chǎn)價(jià)格季度變化的標(biāo)準(zhǔn)差為0.65元，該期貨價(jià)格季度變化的標(biāo)準(zhǔn)差為0.81元，兩個(gè)價(jià)格變化的相關(guān)系數(shù)為0.8，每份期貨合約規(guī)模為100 000元，期貨價(jià)格為50元。問(wèn)三個(gè)月期貨合約的最優(yōu)套期保值比率是多少？應(yīng)如何進(jìn)行套期保值操作？

 

參考答案：最小方差套期保值比率為。

 

投資者A應(yīng)持有的期貨合約份數(shù)為。

 

因此投資者應(yīng)持有5份期貨空頭，以實(shí)現(xiàn)套期保值。

 

（2）假設(shè)票面利率為9%，20年期的無(wú)期權(quán)債券的售價(jià)為134.6722美元，收益率為6%。收益率從6%下降到5.8%時(shí)，債券價(jià)格增至137.5888美元；收益率從6%上升到6.2%時(shí)，債券價(jià)格下降為131.8439美元。請(qǐng)計(jì)算該債券的久期，并進(jìn)行解釋。

 

參考答案：收益率變動(dòng)Δy=0.2%=0.002；

 

債券初始價(jià)格V0=134.6722美元；

 

收益率下降Δy時(shí)的債券價(jià)格V-=137.5888美元；

 

收益率上升Δy時(shí)的債券價(jià)格V+=131.8439美元。

 

久期。

 

久期是債券價(jià)格對(duì)利率變化的敏感性的近似度量。久期等于10.66表示收益率變動(dòng)1%時(shí)，債券價(jià)格大約變化10.66%。

 

5、論述題

 

結(jié)合你對(duì)美國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)展的了解，談一談你對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展證券化業(yè)務(wù)的基本認(rèn)識(shí)。

 

參考答案：資產(chǎn)證券化是在美國(guó)20世紀(jì)70年代以來(lái)最重要的金融創(chuàng)新之一。它是由美國(guó)銀行（Bank of America）在1977年開(kāi)發(fā)出來(lái)的新技術(shù)。資產(chǎn)證券化是美國(guó)給世界金融界帶來(lái)資產(chǎn)管理上的一次革命。

 

資產(chǎn)證券化是指將一組流動(dòng)性較差的資產(chǎn)（包括貸款或其他債務(wù)工具）進(jìn)行一系列的組合，使其能產(chǎn)生穩(wěn)定而可預(yù)期的現(xiàn)金流收益，再配以相應(yīng)的信用增級(jí)，將其預(yù)期現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌?chǎng)上流動(dòng)、信用等級(jí)較高證券的技術(shù)和過(guò)程。資產(chǎn)證券化是一個(gè)金融衍生產(chǎn)品，其自身具有很強(qiáng)的杠桿功能，能夠創(chuàng)造出極大的流動(dòng)性。從宏觀(guān)方面看，資產(chǎn)證券化可以提高金融市場(chǎng)的效率，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還具有促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)、發(fā)展住宅產(chǎn)業(yè)的功效。從微觀(guān)方面看，開(kāi)展住房按揭等貸款的證券化可以增強(qiáng)商業(yè)銀行的流動(dòng)性，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)，分散抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)，有利于降低按揭貸款利率，減輕購(gòu)房人的還款利息負(fù)擔(dān)，也便于簡(jiǎn)化不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，擴(kuò)大不動(dòng)產(chǎn)交易市場(chǎng)。

 

但證券化產(chǎn)品卻在金融市場(chǎng)成熟且法律法規(guī)都很健全的美國(guó)引發(fā)了一場(chǎng)世界性金融危機(jī)。從美國(guó)的次級(jí)抵押貸款危機(jī)的情況看，表面上似乎是資產(chǎn)證券化這個(gè)產(chǎn)品本身的問(wèn)題，而實(shí)際上危機(jī)的產(chǎn)生主要在于金融監(jiān)管滯后、證券化產(chǎn)品杠桿功能被濫用所致。由此可以給出我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展證券化的幾點(diǎn)建議：

 

（1）完善相應(yīng)的法律、法規(guī)制度的建設(shè)，規(guī)范資產(chǎn)證券化運(yùn)作的外部環(huán)境。資產(chǎn)證券化是一項(xiàng)綜合性非常強(qiáng)的系統(tǒng)工程，無(wú)論是SPV設(shè)計(jì)、真實(shí)出售等核心環(huán)節(jié)，還是免稅、會(huì)計(jì)處理等附帶問(wèn)題，都必須得到法律的支持。加快資產(chǎn)證券化法律體系的構(gòu)造已經(jīng)刻不容緩。

 

（2）加快有關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定的建立、規(guī)范資產(chǎn)證券化在報(bào)表附注中的披露。在制定相關(guān)的會(huì)計(jì)規(guī)范時(shí)，要重視規(guī)范報(bào)表附注的披露。只有這樣，才能控制銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為監(jiān)管者和投資者提供比較全面真實(shí)的信息。

 

（3）加強(qiáng)資產(chǎn)證券化相關(guān)中介機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)人才及投資者隊(duì)伍的培養(yǎng)。資產(chǎn)證券化作為一種復(fù)雜的金融交易，需要許多中介機(jī)構(gòu)共同協(xié)作才能成功。這些中介機(jī)構(gòu)的作用主要在于確保證券化交易在法律、會(huì)計(jì)、現(xiàn)金流、信用等多方面建立結(jié)構(gòu)，明確各方的利益。在實(shí)踐中，市場(chǎng)各方必須互相觀(guān)摩學(xué)習(xí)并進(jìn)行長(zhǎng)期的磨合，積極探索穩(wěn)定、明確的行業(yè)慣例。有關(guān)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)培育方面，可以組織相關(guān)的監(jiān)管部門(mén)、交易所、有關(guān)專(zhuān)家和創(chuàng)新類(lèi)證券公司對(duì)資產(chǎn)證券化進(jìn)行專(zhuān)題研討，向上市公司推薦證券化融資形式，為有關(guān)各方提供最新研究成果、共享試點(diǎn)過(guò)程中的問(wèn)題與經(jīng)驗(yàn)。

 

（4）以協(xié)商方式為證券化資產(chǎn)定價(jià)。我國(guó)現(xiàn)階段可以采取協(xié)商定價(jià)的方式：根據(jù)銀行和SPV機(jī)構(gòu)協(xié)商的結(jié)果來(lái)確定信貸資產(chǎn)的出售價(jià)格，并以委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果作為公允價(jià)值的替代價(jià)。在此過(guò)程中，要運(yùn)用定價(jià)模型，綜合考慮有關(guān)證券未來(lái)現(xiàn)金流以及信用等級(jí)、利率等對(duì)其的影響確定一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格，并在此基準(zhǔn)價(jià)格的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整，保證定價(jià)結(jié)果的客觀(guān)性。